Peso mexicano cierra septiembre con fuerte caída; ¿a cuánto podría llegar el dólar?
El peso mexicano cerró septiembre con una depreciación de 6.32 por ciento, su mayor retroceso mensual en alrededor de dos años, presionado principalmente por el fortalecimiento del dólar, el entorno de tasas de interés en Estados Unidos y una menor diferencia entre las tasas de México y ese país.
En el mercado internacional de divisas, el dólar cerró alrededor de 18.07 pesos, mientras que en el mercado mayorista el tipo de cambio concluyó cerca de 18.08 unidades por dólar. El movimiento significó uno de los peores desempeños mensuales de la moneda mexicana desde 2024.
De acuerdo con Gabriela Siller, directora de Análisis Económico-Financiero de Banco Base, el peso fue la divisa con mayor depreciación dentro de la canasta amplia de principales cruces durante septiembre.
¿Por qué cayó el peso?
Uno de los factores señalados por los especialistas es el comportamiento de la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).
La Fed elevó recientemente su tasa de referencia en 25 puntos base, llevándola a un rango de 3.75 a 4 por ciento, mientras que el Banco de México mantuvo su tasa objetivo en 6.50 por ciento en su decisión del 24 de septiembre.
Esta diferencia de tasas es relevante para el llamado carry trade, estrategia mediante la cual inversionistas buscan aprovechar los diferenciales entre las tasas de distintos países.
Con una brecha menor entre México y Estados Unidos, disminuye parte del atractivo de mantener inversiones denominadas en pesos.
Además, el fortalecimiento internacional del dólar y la incertidumbre geopolítica han incrementado la presión sobre distintas monedas emergentes.
El peso fue la moneda más depreciada en septiembre
Según el análisis citado de Banco Base, el peso mexicano acumuló una caída de 6.32 por ciento durante septiembre.
Le siguieron el dólar neozelandés, con 5.01 por ciento; la corona sueca, con 4.51 por ciento; el peso chileno, con 4.30 por ciento; la corona checa, con 3.72 por ciento, y el franco suizo, con 3.36 por ciento.
En contraste, algunas monedas registraron avances durante el mes, entre ellas el rublo ruso, el yen japonés, el won surcoreano, el real brasileño y el yuan chino.
¿Representa un riesgo para la economía mexicana?
Carlos Serrano, economista jefe de BBVA México, consideró que la reciente depreciación del peso no representa por ahora un riesgo relevante para la economía mexicana y señaló que el tipo de cambio se aproxima a un nivel que podría considerarse de equilibrio.
Otro factor que los analistas observan es el nivel de endeudamiento del Gobierno de Estados Unidos, que ha contribuido a mantener presionadas las tasas de los instrumentos del Tesoro.
En el caso de México también existen factores internos que podrían generar volatilidad, entre ellos la situación de las finanzas públicas y la percepción sobre la trayectoria de la deuda.
Gabriela Siller señaló que el Paquete Económico 2027 contempla un superávit primario de 0.1 por ciento del PIB, mientras que Banco Base estima que sería necesario un nivel mayor para estabilizar la relación entre deuda y PIB.
¿En cuánto podría cerrar el dólar?
De acuerdo con la estimación citada de Gabriela Siller, el tipo de cambio podría ubicarse alrededor de 18.20 pesos por dólar al cierre de 2026 y alcanzar 18.50 pesos durante 2027.
Estas proyecciones dependen, entre otros factores, de la evolución de las tasas de interés en Estados Unidos, el diferencial de tasas entre México y ese país, así como de la percepción de riesgo sobre los activos mexicanos.
El Banco de México, por su parte, mantiene actualmente su tasa objetivo en 6.50 por ciento, de acuerdo con su decisión de política monetaria del 24 de septiembre.
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